Стратегия Сэма Альтмана: курс на триллион
По информации источников, знакомых с ситуацией, OpenAI изучает возможность переноса первичного размещения акций на 2027 год. Ранее планировалось, что компания выйдет на биржу во второй половине 2026 года. Основным инициатором этого решения называют генерального директора Сэма Альтмана, который настаивает на оценке бизнеса в $1 трлн и считает выход на рынок с меньшими показателями «неприемлемым».
На текущий момент рыночная оценка OpenAI в частном секторе составляет около $730 млрд. Аналитики предложили два пути: либо дождаться 2027 года для достижения целевых финансовых показателей, либо провести IPO раньше, но с более скромной капитализацией, однако руководство склоняется к первому варианту.
Влияние рыночных реалий и финансовых показателей
Решение о переносе сроков также продиктовано опасениями относительно волатильности технологического сектора. Эксперты указывают на неоднозначную динамику акций других крупных игроков, чья рыночная стоимость после первичного размещения демонстрировала нестабильность. Инвесторы начинают всё чаще ставить под сомнение обоснованность высоких мультипликаторов, присваиваемых ИИ-компаниям.
Несмотря на амбициозные планы, финансовая ситуация внутри OpenAI остается сложной:
- Выручка за 2025 год составила $13 млрд, при этом компания продолжает генерировать убытки.
- Значительные капиталовложения направляются на развитие собственной инфраструктуры и центров обработки данных.
- Темпы роста аудитории ChatGPT замедлились и зафиксировались на отметке около 900 миллионов активных пользователей, не достигнув прогнозируемого миллиарда.
Акцент на B2B-сегмент и реакция инвесторов
В текущих условиях OpenAI пересматривает приоритеты, смещая фокус с экспериментальных проектов на развитие инструментов для бизнеса. Например, сервис для программирования Codex демонстрирует уверенный рост, достигнув 4 миллионов еженедельных пользователей.
Новость о возможной отсрочке IPO крайне негативно отразилась на SoftBank — одном из ключевых акционеров OpenAI. После публикации информации акции японского инвестиционного гиганта обвалились на 13%, что стало рекордным падением за последние годы. Ожидается, что к концу 2026 года общие вложения SoftBank в проект достигнут $65 млрд, и для компании крайне важно получить прозрачную рыночную оценку этого актива.
Таким образом, инвесторам предстоит еще как минимум год ожидать подтверждения того, готова ли мировая экономика оценивать убыточные, но технологически прорывные компании в $1 трлн.